Досліджено вплив волатильності світового фінансового ринку на рівень спредів для країн із ринками, що формуються, та вплив внутрішньокраїнних ризиків на рівень спреду “EMBI-Україна”, який, у свою чергу, детермінує обсяги припливу іноземного позичкового капіталу до економіки України. Встановлено, що зростання індексу волатильності глобального ринку VIX на 1 % призводить до підвищення спреду “EMBI-Україна” на 38 б. п., а накопичення міжнародних резервів НБУ в розмірі, еквівалентному 1 % валового зовнішнього боргу, стає чинником зниження спреду на 19,4 б. п. Розроблено модельно-аналітичний інструментарій, котрий дозволяє прогнозувати обсяги припливу іноземного позичкового капіталу до національної економіки на основі значень спреду (підвищення спреду “EMBI-Україна” на 100 б. п. спричиняє зменшення надходжень іноземного капіталу на 0,5 % ВВП). У рамках проведеного емпіричного дослідження з’ясовано, що іноземний позичковий капітал істотно впливає на інвестиційну діяльність в Україні, рівень реальних процентних ставок і динаміку РЕОК гривні. Зокрема, встановлено, що нетто-запозичення підприємств і банків обсягом 1 % ВВП стають рушійною силою 1) прискорення валового нагромадження основного капіталу на 0,86 %; 2) зниження реальних процентних ставок за банківськими кредитами на 0,17 %; 3) підвищення (ревальвації) кумулятивного індексу РЕОК гривні на 0,15 в. п. Також виявлено проциклічний вплив переливів іноземного капіталу на динаміку реального ВВП в Україні. Зроблено висновок про необхідність макроекономічної стабілізації та поліпшення інвестиційного клімату в країні для відновлення припливу до неї іноземного капіталу та забезпечення переходу України на траєкторію стійкого економічного зростання.
