іноземні інвестиції, иностранные инвестиции, direct investment ; портфельні інвестиції, портфельные инвестиции ; Сполучені Штати Америки, США, Соединенные Штаты Америки, Stany Zjednoczone Ameryku, United States of America
Стаття присвячена дослідженню іноземних портфельних активів США, виявленню основних специфічних рис їх формування та розвитку, а також структурних зрушень і тенденцій. На основі позиціонування США як найбільшого у світі портфельного інвестора висувається та підтверджується гіпотеза про формування специфічної унікальної
національної моделі іноземного портфельного інвестування. Унікальність цієї моделі формується під впливом як загальних чинників іноземного портфельного інвестування, так і специфічних. Виявляються та досліджуються особливі риси цієї моделі, як то надання переваги інвестуванню в акції, нижча схильність інвесторів до інвестування на місцевих ринках, відносно високий рівень схильності інвесторів до ризику та інші. Аналізується динаміка таструктура глобальних портфельних активів, визначається місце США. Виявляються зрушення у структурі глобальних портфельних активів та активів США як на основі географічного критерію, так і за типом інструментів. Особлива увага приділена аналізу портфельних активів, інвестованих в акції. У цій частині показується, що динаміка та тенденції розвитку цієї частини активів суперечать загальносвітовим тенденціям та тенденціям країн – основних експортерів портфельних інвестицій. США ж є абсолютним глобальним лідером. Значна частина інвестицій в акції пояснюється, зокрема, високо розвинутим ринком депозитарних розписок США, а також тим, що більша частина американських інвесторів – приватні та інституційні. Окрема увага приділена аналізу зарубіжних портфельних активів США, вкладених в офшори. Досліджується валютна структура американських портфельних активів за кордоном. У їх структурі превалює долар США, що зумовлено, зокрема, високим попитом з боку інвесторів США. У частині ж активів, вкладених у боргові папери, США не є глобальним лідером.
The article is devoted to the research of the U.S. foreign portfolio assets, discovery of the core specific features of its evolution and development as well as its structural changes and trends. Reasoning that the USA is the global largest portfolio investor we put forward and prove the hypothesis that there exist a specific and unique American national model of foreign portfolio investing. The uniqueness of this model is supported by common factors of international portfolio assets formation as well as by specific ones. The peculiar features of this model are revealed. Among them are the preference to equity investing, lower investors' home bias, relatively high level of investors' risk tolerance etc. The structure and dynamics of global portfolio assets is analyzed, the U.S. position is determined. The changes in global and U.S. portfolio assets structure (by geography and asset class) are brought to light. Special attention is paid to equity portfolio assets analysis. In this part it is shown that the dynamics and trends of this part of assets contradict the worldwide trends as well as the trends of the major portfolio investments exporting countries. The USA is the ultimate global leader in equity investing. Most equity investments are explained particularly by the highly developed U.S. ADR market and the fact that most American investors are private and institutional entities. Particular attention is paid to foreign U.S. offshore portfolio assets analysis. The currency structure of U.S. foreign portfolio assets is explored. U.S. dollar dominates here particularly due to the high demand of American portfolio investors. In terms of assets invested in debt securities the USA is far from being the global leader.
