аграрний сектор, аграрный сектор ; агропромисловий комплекс, агропромышленный комплекс, АПК ; акціонерні товариства, акционерные общества ; економіка Польщі, экономика Польши
The main goal of the research was to analyze the efficiency of joint-stock companies from the agribusiness sector listed on Warsaw Stock Exchange using traditional profitability ratio analysis and the DuPont Model. The research was based on the annual financial statements of these companies for the period 2004-2008. The joint-stock companies from agribusiness sector were characterized by different levels of financial efficiency depending on the type of industry. The highest level of efficiency was demonstrated by the companies from oil and confectionary industries while the lowest - by the enterprises from the meat and fish industries. It was noticed that the level of efficiency was determined by a number of factors related both to investment and financing decisions. According to the results of DuPont Model estimation the highest capital profitability was achieved under the conditions of overall positive influence of all factors including operational profitability, assets turnover and capital structure.
Головною метою статті був аналіз ефективності акціонерних товариств з сектора АПК, що представлені на Варшавській біржі цінних паперів, за допомогою традиційних коефіцієнтів рентабельності та моделі ДюПонт. Для дослідження використано дані з річних фінансових звітів компаній за період 2004-2008 рр. Акціонерні товариства з сектора агробізнесу характеризувалися різними рівнями фінансової ефективності відповідно до галузевої приналежності. Найвищий рівень фінансової ефективності продемонстрували підприємства з галузі виробництва олії та кондитерських виробів, а найнижчий - компанії з галузі переробки м'яса та риби. Відмічається, що рівень фінансової ефективності залежав від багатьох факторів зі сфери інвестиції та фінансування. Згідно із результатами розрахунку моделі ДюПонт найвища рентабельність капіталу досягалася за умови загального додатнього впливу всіх факторів, у т.ч. операційної рентабельності, оборотності активів та структури капіталу.
Главной целью статьи был анализ эффективности акционерных обществ из сектора АПК, представленных на Варшавской бирже ценных бумаг, при помощи традиционных коэффициентов рентабельности и модели ДюПонт. Для исследования были использованы данные годовых финансовых отчетов за период 2004-2008 гг. Акционерные общества из сектора агробизнеса характеризовались различными уровнями финансовой эффективности в соответствии с отраслевой принадлежностью. Наивысший уровень эффективности продемонстрировали предприятия из отрасли производства масла и кондитерских изделий, а наиболее низкий - компании из отрасли переработки мяса и рыбы. Отмечено, что уровень финансовой эффективности зависел от многих факторов из сферы инвестиций и финансирования. Согласно результатам расчета модели ДюПонт наивысшая рентабельность капитала достигалась при условии общего позитивного влияния всех факторов, в т.ч. операционной рентабельности, оборотности активов и структуры капитала.
